发布时间:2024-11-09 11:54:25浏览数:
11月7日，健尔康医疗科技股份有限公司（健尔康603205）正式登岸上交所主板，召募资金总额4.4亿元，保荐机构为中信筑投证券。
健尔康刊行价为14.65元/股，刊行市盈率14.59倍，11月7日上午收盘价为72.30元，股价上涨393.52%，公司总市值为87亿元。
11月8日，健尔康开盘价为75.50 元，动态市盈率76.08倍。11月8日下昼收盘价为79.00元，涨幅12.73%，公司总市值94.80亿元。
健尔康是一家紧要从事医用敷料等一次性医疗用具及消毒卫生用品研发、坐蓐和发售的高新身手企业。其产物依据用处分为手术耗材类、伤口照顾类雷竞技RAYBET、消毒洁净类、防护类、高分子及辅帮类和非织造布类六大系列，产物线年创立今后便聚焦于医用敷料行业，个中，手术耗材类、伤口照顾类、消毒洁净类（除湿巾）以及防护类等产物均属于医用敷料范围。
进程20余年深耕，公司搭筑了“国内+海表”“线上+线下”“院线+药房”的全方位营销平台。个中，国内发售搜集已遮盖天下31个省市自治区，目前产物正在近5万家药房发售；正在海表市纠集，其产物远销美洲雷竞技RAYBET、欧洲、亚洲、中东、非洲，正在美国、欧洲市集已奠定了较为平静的市集位子。
依据中国医药保健品进出口商会的统计数据，2017-2022 年，健尔康一连六年位居国内医用敷料出口企业第四名，前三名永诀为奥美医疗、端庄医疗和振德医疗，均为国内上市公司。
招股书显示，2020年至2023年1-6月，健尔康告终业务收入永诀为 16.23亿元、 7.82亿元、 10.93亿元和4.76亿元，净利润永诀为3.84亿元、1.32亿元、1.57亿元和0.53亿元。2020 年公司事迹周围较大紧要系防护类产物发售周围较大所致。剔除防护类产物后，申报期内公司业务收入永诀为 8.41亿元、7.19亿元、8.88亿元和4.47亿元，满堂较为端庄医用口罩。
1993年，金坛县直溪卫生原料厂（健尔康前身）正在金坛市直溪镇直里村兴办，创始人陈国平自1993年8月至1999年10月掌握厂长。
1999年，陈国平兴办江苏省健尔康医用敷料有限公司。历经数十年，公司当前已成为具有跨越1500名员工、数十条行业当先主动化产线万平方米的专业医用敷料筑造商与出口商。
正在二十余年的发达进程中，公司深耕医用敷料行业，历经三大发达阶段，正正在从以OEM坐蓐、出口发售为主逐步向具有自帮品牌的身手革新型企业转型。
1999年至2007年，健尔康选取OEM坐蓐、出口发售为主的策划形式，创办了以药棉、手术巾、纱布垫、纱布卷和绷带等产物为主的坐蓐线，基础告终了医用敷料范畴产物的开头组织。
2008年至2013年，公司正在原有策划形式的底子上加大自帮研发和革新参加，斥地新产物并对原有坐蓐线改造升级，创办了手术巾坯布煮漂、染色一体化坐蓐线。正在扩充产物坐蓐周围的同时，健尔康新增了无纺布和纱布片产物的坐蓐及发售，同时自帮斥地了载体消毒剂、棉棒等产物。
2014 年至今，健尔康发力自帮研发和自有品牌修筑，增强国内市集组织与营销系统修筑，新增了润滑剂、水刺无纺布、湿巾、口罩、医用防护服、喉罩、联贯管、手术包、酒精消毒液雷竞技RAYBET雷竞技RAYBET、洗手凝胶等系列产物线，慢慢创办了“健尔康”“健卫康”“清倍健”和“海洋童话”等自帮品牌。
正在此进程中，健尔康基于本身定位创办起较为成熟的生意形式——“2+2+2+2”生意形式。即：“OEM+自帮品牌”“国内+海表”“线下+线上”“医疗+民用消费”。
正在海表，健尔康具有囊括美国FDA、欧盟CE认证、英国、德国等国度或区域的产物认证或注册天赋，产物远销美国医用口罩、欧洲、非洲、东南亚、中东等国度或区域，出口生意客户多人为拥有较大周围和着名度的坐蓐商和经销商。
正在国内，线下生意中，健尔康的自帮品牌产物发售搜集曾经遮盖31个省份，近50,000家药房。线上生意中，自帮品牌产物曾经入住天猫、京东两大电商平台，将借帮两大电商平台的头部上风拓展自帮品牌营销。
跟着环球生齿老龄化以及存在水准、康健消费照顾理念的不息提拔，环球医用敷料市集延长急速。
欧美等焕发经济区域的海表大型医用敷料厂商正在渠道运营、品牌修筑等方面拥有先发上风，而国内医用敷料坐蓐企业则起步较晚医用口罩，依赖财富链及人力本钱上风承接欧美区域迁徙的坐蓐筑造闭节，紧要以OEM代工为主。
2020年至2023年1-6月，健尔康境内发售收入永诀为 7.28亿元、 1.28亿元、 3.12亿元和 0.84亿元，占主业务务收入的比例永诀为 45.06%、16.40%、 28.63%和 17.63%医用口罩，个中2020年公司境内发售收入及占斗劲高，紧倘使防护类、消毒洁净类产物正在国内市集发售减少所致。而2021年至2023年1-6月，境内发售收入正在主业务务收入中占比均亏欠3成。
公司产物紧要销往美国和欧洲等焕发国度和区域，已与海表大型客户创办了较为平静的团结干系。其境表客户紧要囊括 Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson 和 Hartmann 等国际着名医疗用具、医药行业企业，均为环球性医疗办事供给商和医疗用品品牌商或坐蓐商。
如海表客户需求、海运运力等。这使得其营收随海表市集需求摇动光鲜，这一点从其申报期内手术耗材类产物、伤口照顾类产物的营收蜕变便可窥见一二。
囊括手术巾和纱布垫。据招股书披露，2020年至2023年1-6月，公司手术耗材类产物发售收入永诀为 2.72亿元、 2.50亿元、 2.91亿元和 1.50亿元，发售收入呈先降后升趋向雷竞技RAYBET。一方面，公司手术巾和纱布垫紧要销往美国，操纵于终端医疗机构，2020年起，美国医疗机构手术就诊量低重，敌手术巾和纱布垫需求下降；另一方面，2021年环球海运费大涨，海运货柜预订严重，对公司发售变成负面影响。2022年，国际海运地势革新，公司手术耗材类产物收入也随之迅疾延长，且高于2020年水准。
囊括纱布类产物、无纺布类产物、脱脂棉类产物、绷带类产物、敷贴和医用照顾包等。招股书显示，2020年至2023年1-6月，公司伤口照顾类产物发售收入永诀为2.19亿元、 1.85亿元、 3.28亿元和 1.53亿元，受环球海运运力影响透露摇动变更趋向。
申报期内健尔康自有品牌的发售境况 图源健尔康及中信筑投证券股份有限公司闭于健尔康初次公斥地行股票并正在沪市主板上市申请文献的审核问询函的复兴
2020年，口罩、消毒用品等产物的市集需求短期内快速减少，健尔康急速反响并参加坐蓐，以口罩为主的防护产物坐蓐周围大幅延长。
2021年、2022年，健尔康的总收入永诀为7.82亿元、10.93亿元，永诀较2020年下滑了51.81%、32.66%。个中，防护类和消毒洁净类产物的收入陡降，2022年永诀仅创收2.06亿元和1.34亿元，永诀较2020年下滑了73.73%、42.26%。
正在这种境况下，公司为何能有底气挫折IPO？大概还要从其详细的生意板块中寻找谜底。
详细而言，健尔康的防护类产物囊括口罩、防护服和分隔面罩，个中口罩为紧要产物。招股书显示，2020年至2023年1-6月，公司防护类产物发售收入永诀为 7.82亿元、 0.63亿元、 2.06亿元和 0.29亿元，占主业务务收入的比例永诀为 48.44%、8.02%、 18.85%和 6.06%。不管是营收依然占比，正在2021年断崖式下跌后都未能重回顶峰。
2019-2023 年 1-6 月，刊行人防护类产物收入及毛利境况 图源健尔康医疗科技股份有限公司及中信筑投证券股份有限公司闭于健尔康医疗科技股份有限公司初次公斥地行股票并正在沪市主板上市申请文献的审核问询函的复兴
据健尔康披露，2019年，公司防护类产物收入为937.05万元，收入周围与申报期各期比拟较低。2019年公司防护类产物毛利率为49.00%，红利才能与申报期各期比拟分歧较幼。自2023年表部身分消灭后，公司防护类生意收入有所下滑，产物毛利率较2020年已回归合理区间，但生意收入低于2019年的几率较幼。
一方面，自2020年今后，住民的疾病防护认识广博巩固，防护类产物市集需求正在改日将继续存正在，并将高于2019年水准，这为健尔康供给了市集机缘。另一方面，健尔康正在疫情后也没有停下开荒防护类产物市集的脚步。
满堂来看，跟着下游需求已回落至平常市集需求水准医用口罩，2023年今后公司防护类产物生意周围亦回落至平常平静状况，满堂周围高于2019年原有水准。因而，改日公司防护类生意回归至原有水准的能够性较幼，大概不会产生较大变更。
申报期内，健尔康高分子及辅帮类产物紧要为润滑剂和针盒。招股书显示，2020年至2023年1-6月，高分子及辅帮类产物发售收入永诀为 0.57亿元、 0.71亿元、 1.31亿元和 0.70亿元，占公司主业务务收入的比例永诀为 3.54%、9.11%、11.99%和 14.68%。
跟着健尔康斥地出针盒、联贯管、喉罩等新产物并告终发售，公司高分子及辅帮类产物收入周围不息延长，成为事迹延长的新动力。自2017年，健尔康便起初不息加大医用高分子产物的研发和坐蓐参加，依据下游需求拓展产物品种。
其它，健尔康新筑的氧气湿化瓶坐蓐线项目已进入调试状况，相干产物已通过客户开头验证。公司已与大客户 Medline 签订了针对氧气湿化瓶产物的团结允诺，估计2024年告终批量发售，进一步发动高分子及辅帮类产物发售收入的延长。依据 QYResearch雷竞技RAYBET，2017-2021年中国医用高分子原料行业市集周围由 824.84 亿元延长至 2,469.98 亿元，年复合延长率为 31.55%，而健尔康2020-2022 年复合延长率已远高于该数据。近年来，中国医用高分子原料行业市集周围透露迅疾延长的趋向，
个中，高端医用敷料是健尔康理想核心攻破的市集。近年来，健尔康不息拓展医用敷料等产物正在高端市集和新兴范畴的操纵。
早正在2015年，健尔康就起初入局高端医用敷料产物的研发。但历经近9年的发达，该生意永远没有成为紧急收入由来之一。招股书披露，2020年到2023年1-6月，健尔康高端医用敷料发售收入永诀为80.09万元、145.93万元、218.30万元和83.95万元，满堂发售周围较幼。
其理由紧要纠集于两方面。起初，发展高端医用敷料坐蓐策划须要豪爽固定资产参加和发售渠道创办及营销参加，健尔康受限于目前资金能力和发达阶段，相干参加较幼，难以进入国际市集。其它，因为高端医用敷料产物附加值较高，相较于守旧医用敷料代价较高，国内受多群体和普及度受到必然局部。
然而，健尔康也正在高端医用敷料范畴赢得了极少冲破。2017年，公司告终了壳聚糖伤口敷料、藻酸盐伤口敷料、无菌敷贴、活性炭伤口敷料、透后敷料的国内注册。从此，公司于2019年告终了水胶体敷料的国内注册，2020年告终了聚氨酯泡沫敷料产物注册。值得细心的是，上述产物研发进程中都告终了打算转换，且具备批量坐蓐才能。
本次登岸血本市集，健尔康拟召募资金7.2亿元，个中4.2亿元都将用于高端医用敷料和无纺布及其成品项目修筑。高端医用敷料正在身手、资金、发售渠道等方面拥有较高的进初学槛，也恰是因而，健尔康心愿能借帮此次上市冲破这一窘境，进一步加码高端医用敷料范畴产物研发与市集拓展。
本次IPO若能处分上述资金题目，或将使健尔康的高端医用敷料生意发达更上一层楼。
目前，我国医用敷料行业进初学槛相对较低，行业内坐蓐企业浩繁，行业纠集度不高。同时，国产医用敷料以守旧产物为主，产物同质化情景较为首要，国内企业多人正在低端市集举办低价比赛，品牌着名度和影响力相对较低。
改日，跟着医改的饱动以及企业本身身手、工艺及研发才能的不息提拔，国内企业将会加倍踊跃地伸开正在环球规模内的市集组织，加大研发参加，由守旧医用敷料向高端医用敷料财富转型。
近年来，从环球趋向来看，下游市集对多功效、新材质、高附加值的医用敷料需求光鲜延长。依据 BMI Research 和 QY Research 的统计，2020年环球高端伤口敷料市集周围抵达了58.46亿美元，估计2027年将抵达72.30亿美元。由守旧医用敷料向高端医用敷料转型将成为企业改日勤奋的宗旨之一，能急速告终新型高端敷料研发及财富化的企业将赢得先发上风。
目前，我国大一面医用敷料坐蓐企业仍以OEM坐蓐、出口发售为主，其绝大一面发售收入来自海表市集。跟着国内医用敷料市集需求的日益扩充，以及拥有较低劳动力本钱的东友国家如越南、泰国等介入国际市集，国内医用敷料坐蓐企业将趋势于从新将视野转回本土市集，通过均衡国内发售量和海表市集出口量来提防和化解海表市集摇动危机。
近年来，我国医疗体例变革不息长远，医疗用具拘押体例以及医用敷料行业尺度出台和美满，为国内医用敷料行业供给了康健、有序、标准的发达情况。自信国内医用敷料企业正在激动身手迭代、加大高端产物研发参加、深耕国表里市集的进程中，将发动全豹医用敷料行业向国际化、高端化、革新化的宗旨发达。正在这一范畴产生的故事，也会加倍精粹。假设您认同著作中的见地、音信，或思进一步会商，请与咱们接洽；也可参与动脉网行业社群，订交更多情投意合的相知。IPO两天已涨疯这家医用敷料新股市雷竞技RAYBET值翻了近5倍
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